香港马会盈利大减,是真?是假?

        香港马会于今年初以盈利大幅减少、须创造四千个就业职位、打击外围赌马及维持每年10亿以上的慈善拨款资助等原因,向政府申请每年增加五天赛马日及多转播15日海外赛事。行政会议以「经过审慎平衡整体利益及能增加就业机会为由」,拍板通过马会申请。

  政府的赌博政策,是不鼓励赌博,不助长赌风,增加赛马日,就会增加赌博的机会,无论政府、马会如何解说,都难掩增加赛马日会助长赌风的事实。

  笔者希望讨论的,是马会以盈利倒退为由,争取增加赛马日,但社会却没有认真探讨马会盈利倒退的原因,各界对处理问题的粗疏,更值得探究。

  根据马会提供的数字,马会估计在08/09年度,盈利将由去年31亿下跌至7亿,倒退七成多,要动用储蓄以填补福利开支的承担,成为马会争取增加赛马日的「sound bite」。至于盈利倒退的元凶,马会归咎于投注额减少、零六年引入的大额投注回赠、投资回报下降以及博彩税高四大原因,对此马会并没有详细交待。

  老实说,如果单看马会公布的业绩,很难相信马会在今年度盈利可以倒退七成之多。根据马会7月1日公布的资料,在08/09年度的投注总额,仅是比去年度下跌1%。至于扣除派彩及回扣后的收入,也只是比上年度减少2%,为112亿元,说明大额投注回赠对毛利减少影响有限。赛马的博彩税,马会估计为81亿元,比上年度仅减少1亿6千万,比马会承诺给政府的80亿博彩税最低承担还要高,反映马会除税后「还有钱赚」,不用「倒贴」。全赛马年度予马会作营运开支及慈善捐献的盈余为30.88亿,只比上年度轻微减少6,100万(2%)。还有一点要注意,07/08年度是香港经济环境和马会业绩较理想的一年,而在受金融海啸影响的08/09年度,马会有这样的业绩可说是相当亮丽。马会提供的四大盈利倒退原因,有三个都不成立,但投资回报减少,又会否是盈利大幅倒退的原因呢?

  亏蚀来自一次性巨额开支

  很可惜,马会还没有公布08/09年度投资回报的数字,但在投资环境最好的07/08年度,投资收入都只是占马会收入的2.39%。除非马会也炒卖accumulator,否则很难相信,投资失利会是盈利下跌的主因。

  有趣的是,我们找到两段马会的新闻,令人联想起马会盈利大幅减少的真正原因。第一,是马会去年七月,在四川大地震后承诺拨出十亿捐助。第二,是马会赞助奥运的支出十二亿。按照过去的处理方法,马会会将这些特别的捐助列作营运支出。如果将这批特别的捐助,列作08/09年度的开支,我们就可以理解,为什么马会在收入无显著减少,盈利会大幅倒退。故此,我们很有理由相信,四川大地震和奥运马术这些一次性的巨额开支在本年度入账,才是马会今年盈利大幅倒退的真正原因。

  究竟什么才是「盈利大幅减少」的真正原因?如此关键问题,社会应要求有关人士,给市民一个更清晰的答案。

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