永利澳門首日挂牌升约百分之七 领导层喜上眉梢

 

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                                                                                          永利澳門領導層笑逐顏開

       永利澳门非执行董事盛智文表示,澳门博彩业走过最艰难时间。永利澳门(1128)昨首日掛牌,收报10.78元(港元,下同),较招股价10.08元高6.94%。甫开市衝上11.4元全日高位,及后回顺,最低至10.6元,成交4.7万股,涉及金额51.45亿。每手400股计,赚280元。永利母公司昨晚美国开市后,即升1.44%。

   内地松绑自由行,令澳门博彩业回复增长。上次限制自由行主因澳门市场过热,其后已恢复稳定。由於早前已有收紧自由行的类似经歷,即使内地再次收紧政策,相信公司可以应付。过往三个月内地游客量增长强劲。

    盛智文表示,永利集团看好澳门市场,称永利澳门已经“越来越是一家中国公司”,符合永利创办人史提芬·永利的期望。

    开市后股价即升10%,盛智文在上市仪式后表示满意。对有指今次以招股价上限定价过高,认為是正确决定,且属市场可承受的水平。永利在行业中属世界领导者,相信市场价格可反映其长远投资价值。

    至於有分析认為,永利於刚过去的黄金周的市场佔有率仅约8%,盛智文没有正面回应,仅称黄金周盈利数字要经过审核才可透露,但公司在黄金周表现理想。此外,公司暂时未有计划以A股形式到内地上市。对於是否抢先对手金沙到港上市,他称无考虑过竞争对手上市计划,亦欢迎对手到香港上市。

    美国投资银行摩根士丹利星期五发表分析报告预测,随着内地游客回升,2010年澳门博彩业收益有望增长22%,比当初预测高11个百分点。

    瑞信发表研究报告首次给予永利澳门跑输大市评级,目标7.65元,相当於2010年度EV/EBITDA 12倍,且较招股价10.08元潜在24%下跌空间。并预期公司市场佔有率未来三年被侵蚀,股价不值较同业享有明显的溢价。

    据该报告显示,虽然永利澳门在业务质量上佔优,但公司招股定价相当於2010年度EV/EBITDA 15.7倍,属过高。即使永利澳门Encore开幕,亦不足以保护市佔率。尤其随着新赌场加入竞争,永利澳门近月市佔率不断下降,已由高峰期的17-18%,跌至近期的13-14%;未来十八个月再有三间主要赌场开业,相信其市佔率将继续受到侵蚀。此外新加坡的新赌场也会给永利澳门的贵宾厅业务带来阻碍。

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