金沙上市首日跌幅一成

投机潮的减退不只发生在迪拜

拉斯维加斯金沙集团(Las Vegas Sands)的澳门子公司金沙中国有限公司(Sands China Ltd.)周一在香港上市首日就出现跳水行情,与当时大盘和多数澳门概念股的亮丽表现形成强烈反差。

这没什么可奇怪的。或许该公司拥有全球最大赌场澳门威尼斯人度假村酒店(The Venetian Macao Resort-Hotel),或许该公司急切盼望在澳门重现拉斯维加斯金光大道,但是别忘记金沙中国的沉重债务负担,该公司要完成扩张计划必须借助更多外部融资。金沙中国的首次公开募股为其募集了25亿美元资金,瑞士信贷(Credit Suisse)估计,其中大部分都将用于偿还即将到期的债务,但即使如此,还有大约31亿美元的债务缺口。

历史证明,博彩业受经济环境和中国政策面的影响非常之大,这足以让不少投资者三思而行。迪拜的债务危机及时提醒了人们,高杠杆率的公司在危机情况下的崩溃速度将极其之快。

金沙中国的金光大道建设计划尤其令人担忧。金沙中国希望在该地区建设五个综合性的度假村并计划斥资22亿美元完成前两期工程;5亿美元资金将来自于此次IPO募资所得。瑞士信贷(Credit Suisse)分析师Gabriel Chan表示,成本超支、工程延误(在澳门极为普遍),更多融资活动,这些事情会接连出现,投资者需要有心理准备。

最近澳门传来的一直都是好消息。游客数量正在回升,穆迪(Moody’s)认为未来一年澳门的博彩业收入将增长10%-15%。

但刺激赌客们重返澳门的主要原因是中国大陆放宽了贷款限制,而且这种势头也不稳定,未来很可能因为北京方面收紧政策而受到影响。此外,中国大陆对于内地游客赴澳门的签证次数实施了上限规定,而这类政策风险也是投资者需要担心的问题。

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *

Close