分析员对云顶赌场持乐观态度

分析员对云顶赌场持乐观态度

 

赌场领域未来两年的盈利前景明朗,相信将可支撑云顶集团公司的股价表现。

大华继显分析员指出,基于去年完成的赌场扩充计划,加上即将开幕的翻新室内游乐园和福克斯户外主题乐园(Fox Theme Park)带动人潮,云顶高原的博彩收入料健康增长。

「随着云顶天空赌场(Sky Casino)的大众赌客区于去年3月完成扩充重新开放,贵宾(VIP)区则在9月开张,室内游乐园完成翻新后,预计今年第3季开幕,而福克斯主题乐园则暂定2018年杪或2019年初开幕,我们预测,云顶赌场今年的博彩收入将稳定改善。」

分析员表示,受去年开幕的天空赌场和名牌城(Premium Outlet)推动,2017年造访云顶高原的游客按年涨17%,至2360万人次,而云顶大马旗下赌场的大众区博彩收入按年增8%,贵宾区转码数(rolling chip volume,RCV)亦按年起15%。

不过,分析员担心,价值20亿令吉的福克斯主题乐园可能超支,同时,也不排除该主题乐园可能比预定时间更迟开张。

「我们预测,福克斯主题乐园将在今年杪开始部份区域营运,2019年初再全面开幕。」

无论如何,分析员相信,福克斯乐园可进一步推高造访云顶高原的人数。

「我们估计,云顶高原的游客人数可在2019年时进一步增至2800万人。」

他同时指出,云顶高原赌场首季(截至3月31日止)运气因素料在理论范围内,去年次季和第3季的差劲运气应该不会重演。

此外,分析员表示,外围因素加上低迷的市场情绪,导致云顶大马和母公司云顶的股价双双走低,提供了入场良机。

「云顶大马近期跌至13个月的新低,而云顶已在4月4日触及今年以来的最低点,虽说近日来有所回升,但相比今年内曾经达到的高点,上述两只股项仍分别下滑了12%与8%。」

博彩盈利稳健提升

考虑到今年杪主题乐园即将开幕等有利事件,上述两只股项的当前价格显得极具吸引力,而且,值得注意的是,云顶系股项在以往的大选过后,股价表现相对稳健,只要没有外围负面因素的冲击。

因此,分析员维持大马博彩业「增持」评级,并将云顶大马作为首选股项。

该分析员预测,云顶大马赌场业务盈利可在2018财政年按年成长27%,主因为大幅改善的运气因素和稳健提升的博彩数额,而2019财政年赌场盈利还可按年起12%,主要由继续增加的博彩数额,还有云顶综合旅游发展计划(GITP)初始成本从缺所激励。

「无论如何,由于福克斯乐园的开幕前成本,云顶大马的大马业务赚幅将会继续承压,直到2019年才可正常化至35%。」

总而言之,分析员相信,云顶大马可在直至2019年的两年间,交出EBITDA复合增长率(CAGR)达25%的表现。

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